導讀：2月6日，財政部網站發布新聞稿稱，近日已印發通知，要求各地做好2012年保障性安居工程財政資金安排。公租房貸款貼息政策啟動，銀行擔憂項目還款來源，而未來保障房融資或現“綠燈”。
在這份《關于切實做好2012年保障性安居工程財政資金安排等相關工作的通知》中(以下簡稱《通知》)提到，各級財政部門可以通過投資補助、貸款貼息等方式，支持現有企業進行公共租賃住房等保障性住房建設、運營和管理。各地對商業銀行發放的公共租賃住房建設貸款可以按規定予以貼息，貼息幅度可按2個百分點左右掌握，貼息期限按貸款期限確定，原則上不超過15年，具體貼息政策由市、縣人民政府確定。
“商業銀行對公租房項目最大的擔憂還是還款來源。”一位城商行北京分行行長對記者表示。
公租房難獲銀行青睞
盡管財政部對公租房貼息的政策還有待細化，但山東省財政廳此前出臺的一項公文已經提供了一種實際運作的可能性。
山東省財政廳于2011年11月印發了 《山東省公共租賃住房項目貸款財政貼息資金管理暫行辦法》，根據《暫行辦法》，貼息資金為無償資金。貼息資金的貼息率，由項目所在地的財政部門根據年度貼息資金預算控制總規模和申報的貼息資金需求等因素，一年一定，原則上不高于3%。公租房項目貸款貼息期，從銀行貸款計息之日起，至竣工驗收之日或交付使用之日止，貼息期限不得超過3年。少于3年的，按實際貸款期限(天數)計算貼息。
也就是說，貼息是由項目獲得，一定程度上能鼓勵這些項目的貸款需求。但銀行的資金供給是否樂觀呢？
“銀行對公租房積極性不高，主要是對還款來源有擔憂。公租房的還款來源只有租金收入，而且租金收入很低，項目期限也很長，商業銀行的資本金投入進去之后幾乎是永遠收不回來的。”上述分行行長表示。
2011年9月，國務院辦公廳發布的 “關于保障房建設和管理的指導意見”中稱，公共租賃住房建設貸款利率下浮時其下限為基準利率的0.9倍，貸款期限原則上不超過15年。
事實上，在銀根收緊的2011年，一些參與保障房建設的中小銀行很難給予利息的優惠，據上述行長透露，其所在分行去年的保障房項目貸款占全年新增貸款的10%，且其中并沒有公租房項目。
未來保障房融資或現“綠燈”
財政部的《通知》中，從財政預算專項支持、政府可支配的其他收入、貸款和發債、社會投資及政府繼續提供廉價土地和稅費優惠等方面來為保障房建設提供支持，并支持成立負責保障房建設、運營、管理的專門企業。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤在其報告中指出，這些政策或反映出，不同于其他地方融資平臺，保障房融資平臺將很可能在增量融資方面被“開綠燈”、并獲得銀行新增貸款的支持。保障房融資平臺債券或將成為債券市場的重要新生角色。結合政府大力發展債券市場的意圖，這一品種可能會在審批等環節獲得大力支持。
就在財政部發布《通知》后，7日央行發布的2012年人民銀行金融市場工作座談會新聞稿中也提出，2012年人民銀行金融市場和信貸政策工作將 “繼續落實差別化住房信貸政策，切實支持保障性安居工程建設”，并“要不斷完善融資機制，繼續加大對保障性安居工程的支持力度。”
中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤認為，國內保障房建設還未形成健全的投融資機制，現金流和還本付息方式也還在摸索階段，這些問題不論是在間接融資還是直接融資中都是存在的，各種信息披露和監管都需要有力的策劃和權衡。（來源：合房網資訊中心）
